Max Arnhold war ein Dresdner Bankier und Freimaurer. Er gründete 1864 zusammen mit Ludwig Philippson eine Bank. 1876 schied Philippson aus und sein Bruder Georg Arnhold trat in das Geschäft ein, dass ab 1881 unter dem Namen "Bankhaus Gebrüder Arnhold" firmierte. Er gehörte der Loge "Zu den drei Schwertern und Asträa zur grünenden Raute" an und war Ehrenmitglied der Loge "Charlotte zu den drei Nelken" in Meiningen. Zudem war er der Korepräsentant dieser Loge bei der Großen Landes-Loge von Sachsen. Arnhold förderte auch den interreligiösen Dialog und gründete u.a. zu diesem Zweck eine Soziale Stiftung.